途牛:选好盟友,然后投入战斗
近期,在线旅游上市公司途牛宣布与弘毅、京东、携程旗下子公司“携程投资”以及途牛管理层签订股权认购协议。根据协议,途牛将向上述投资者出.售1.48亿美元的新发行股份。
携带重金的大玩家冲进在线旅游的同时,是在线旅游公司之间战火不断,行业边界模糊且全线亏损。投资人不是不知道几家在线旅游公司第三季度的财报非常难看,只是选择视而不见。因为相比诱人钱景,以亏损换增长的逻辑似乎走到哪都讲得通。
于敦德
途牛创始人兼CEO于敦德却不认同他们在以亏损换增长。他在接受《中国企业家》专访时说,因为重视长期投入才导致途牛眼下的亏损。这个80后创业者正在学习做一名标准的上市公司CEO,整个采访中除了重复他认为的重点,几乎没有废话。问他关于这轮融资的详情,他一语带过,“细节不重要。关键是我们快速、成功地完成了这样一次增资。这对于我们接下来市场份额的增长会有很大帮助。”
CE:从什么时候开始计划这轮增发的?
于敦德:途牛上市预计的募集金额是2亿美元,但是因为当时市场情况不太乐观,实际只融到1亿左右。当时就计划,半年后再做一轮融资。而且两个季度的业绩增长水平,也能获得市场的认可。所以就按照今年的节奏做了一轮增发,融资将近1.5亿美元。
CE:京东和弘毅是此次新进入的投资人,为什么选择他们?
于敦德:弘毅是中国最大的PE之一,它还背靠联想控股集团。他们能够帮助途牛更快、更好地成为更大规模的公司。 至于京东,我们之前在邮轮业务上已经有非常多的合作。他们是中国最大的邮轮业务分销商之一,也是我们的供应商,双方都是采购回来加价销售的自营模式。所以 我们有相似之处,也有合作的空间。
CE:途牛第三季度的财报显示净亏损1.034亿 元,而上年同期净亏损1320万元,但是增长很快。同类在线旅游企业都在以亏损换增长,这种局面是怎么造成的?途牛的应对策略是什么?
于敦德:途牛的亏损主要是因为我们长期投入造成的。长期投入可以我们建立行业的纵深和壁垒,使得我们面临一些局部同质化竞争的时候,能够获得一定支撑。
途牛的长期投资主要集中在两方面:一是提升用户服务体验和品牌;二是在扩大区域覆盖上进行投入。这两者都需要比较长的时间之后才能看到效果。如果仅仅是着眼于现在,是不需要做长期投入的。这也看出我们对市场持长期乐观的态度。但即使是这样,途牛也在短期保持了比较快的增长速度,二三季度的同比增长都在85%左右。
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