尽管证监会主席肖钢出面安抚，撰文一篇谈投资者保护，但在6124点六周年后，A股还是决定血洗祭奠，这倒也符合A股一贯的定位。这一日，沪指盘中大跌逾2%，失守5日、10日、20日三条均线。市场为何大跌，虽然再谈几大利空了无新意，却也是无可避免之举。

　　分析认为，五大利空致A股今日暴跌。

　　主力面 逾亿资金进场砸盘创业板

　　数据显示，最近两个交易日，有2.12亿份的创业板母基金分拆进场，其中创业板B的份额由10月11日的2501万份增至10月14日的7765万份，昨日增加到1.31亿份。10月14日、10月15日进场套利的资金规模约为2.2亿元，拆分为创业板B的资金净值约为1.15亿元。

　　分析人士认为，由于创业板A价格基本稳定，在不考虑创业板指数波动的情形下，若要整体溢价消除，创业板B仍有约14%的跌幅。

　　资金面 9月A股市场失血765亿 资金从股市向银行搬家

　　今年9月份A股市场“失血”严重，当月共有765亿元从证券资金账户净转出，创下年内纪录，显现出资金从股市向银行搬家的迹象。

　　根据中国投资者保护基金公司发布的最新数据，9月30日当天，453亿元资金通过银证转账方式从证券资金账户净转出，而整个9月份资金净转出金额达到765亿元，其中9月后三个交易周净转出规模高达1073亿元。

　　今年9月份A股严重“失血”创下年内纪录，哪怕是在流动性极为紧张的6月份，证券资金账户仍然有476亿元净流入。不过，由于9月份有中秋节假期并面临国庆节长假，往年也出现过资金搬家至银行的现象。

　　市场面 概念股炒作集体退潮 自贸区等暴跌

　　沪指跌近2%，创业板跌近4%，盘面上前期强势题材股全线回调，传媒娱乐、上海自贸区、互联网、网络游戏、软件服务、环保等板块上演跌停潮，两市跌停个股超过30只，中青宝、华谊兄弟、江苏宏宝、金证股份等明显牛股无一幸免。

　　分析认为，从近期来看，随着十八届三中全会的临近，市场题材炒作由集中到发散，由凶猛到疯狂，这些都是炒作接近尾声的标志，而在众多投资者继续肆无忌惮的追进的过程中，部分主力确实悄悄撤离，多只前期强势个股放量下跌就是最好的表现。

　　消息面 摩根大通下调中国股市评级至低配

　　国际投行摩根大通昨日发布新兴市场首席股票策略师莫爱德（Adrian Mowat）一份报告称，下调中国股市评级是“低配（underweight）”，认为原因在于中国经济出现周期性放缓，成长股的估值高，以及11月召开的十八届三中全会可能会带来对政策的失望。

　　外围 美政府有望恢复开门 债务违约仍存变数

　　受两党政治僵局影响，美国政府被迫关门已逾两周，而10月17日美国财政将触及债务上限。参议院高层领袖周一表示将很快就提高债务上限和政府重新开张达成协议，从而恢复政府运作，并将可能出现的违约推后至明年2月中旬。然而，随着周四的最后期限进入倒计时，达成协议仍存在变数。

　　安信证券首席策略分析师程定华在本周发布的策略报告中表示，四季度资金面和政策面影响偏负面，经济四季度增张可能低于三季度，但好于今年二季度，建议投资者10月中下旬逐步降低仓位。

　　程定华认为，短端利率水平在央行的干预下将有所回落，但整体利率中枢仍将维持高位。国庆节以后，拆借市场的利率水平不降反升。截至10月10日，银行间7天同业拆借利率比9月底上升约17个BP，7天回购利率比9月底上升约24个BP。其认为这与银行国庆假日资金调配和存款准备金上缴等短期的因素有关。在央行的干预下，安信证券预期短端的利率水平将有所回落，但整体利率中枢仍将维持高位。程定华认为，利率中枢抬高的根本原因在于过高的投资增速以及为了满足投资需求所需的大规模债务融资。在投资以及经济增长趋势没有逆转之前，利率水平很难有实质性的下降。

　　观察需求面，程定华认为，尚没有看到需求明确转弱的迹象。30个大中城市的房地产销售面积同比增速由8月份的-8%上升至9月份的7%，到了10月前9天，房地产销售增速达到了19%。9月重卡销售同比增速达到45%。9月下旬发电量同比增速达11%。经济的动量并没有减弱。安信证券预期四季度经济增长可能略低于今年三季度，但好于今年二季度。

　　程定华表示，值得关注的一点是融资融券的放量，融资是今年我国股票市场重要的一个资金来源，占能观察到的市场资金流入量的一半左右。9月以来，日均融资量大幅上升，10月份前三个交易日，日均融资量约47个亿元，融资余额(含转融资)目前为3500亿元，年初仅为900亿元。融资的高增长使得股票市场的活跃度以及风险偏好出现了较大的变化。在IPO没有重启，资金利率没有异常飙升的情况下，短期内市场难以出现实质性下跌。四季度，尤其是11月份和12月份，政策面和资金面的影响偏负面，安信证券建议投资者可以在10月中下旬逐步降低仓位。行业建议超配医药、农林牧渔、食品饮料、电力等防御类行业。