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“存款拐点” 还未到来

2014-12-24 智能商务

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　　有观点认为，这是互联网金融"压倒"了传统银行。的确，自从2013年以来互联网在金融领域出现井喷式发展，中国银行业"金融脱媒"的压力与日俱增。不过值得注意的是，这些分流的存款多数又以同业形式回流银行，导致存款结构变异和成本上升。实际上，互联网理财的日子也不好过，三季度余额宝规模已经首现下降。因此，银行三季度存款减少的背后，还有更深刻的原因。

　　从存款与整体经济的走势来看，储蓄缺口注定存款黄金时代已逝。成熟经济体经验表明，人口老龄化会拉低储蓄率，中国人口红利拐点已现，真实储蓄必然见顶。总储蓄水平不足使经常账户顺差不断收窄，再加上外汇占款低迷，高储蓄率为流动性放宽提供的客观基础就被不断削弱，导致央行基础货币投放能力下降，抑制了银行资产负债的同步扩张。

　　此外，随着经济下行，产能过剩、地方债务引发的不良风险日益暴露，不断侵蚀企业和政府储蓄，三季度16家上市银行不良贷款率环比增加7个BP（Basis　Point）至1.12%，创三年来新高，而且这一趋势尚在加速；作为家庭金融资产最重要的房地产，变现能力也逐渐减弱，前三季度全国商品房销售同比下降8.6%，居民资产难以盘活，均大幅影响了存款循环和派生能力。

　　从银行业自身来看，银行资产端受限影响了负债端的扩张。购买同业存款"冲时点"早已是行业惯例，今年5月，五部委联合发布《关于规范金融机构同业业务的通知》，基本堵死了利用同业业务掩盖真实业务的通道。这也可从相关数据得到映证，9月社会融资规模1.05万亿元略超预期，而人民币新增贷款占社会融资的比例从8月的73%上升至9月的80%，这表明影子银行业务总体处于受抑制状态，使得存款回流形成断层。而此时，存款偏离度监管突袭，措不及防的银行顾此失彼，为了调结构只能牺牲总量。

　　以存款为代表的负债业务，成为金融机构的生命线。如何稳存、增存成为银行业面临的共同挑战。但以此预测银行业存款拐点来临尚为时过早，"新常态"下或仍维持一定增长。

　　一是，实质宽松的货币政策持续提升经济活跃度。货币政策前一阶段的"定向"放松措施，毫无疑问有利于稳定经济发展，下一步在继续定向降准的同时，降息将成为货币政策宽松最主要的着力点。

　　二是，存量资产调整盘活信用创造。金融企业贷款减免办法有望近期出台，这项政策的重点是加强金融企业尤其是银行的坏账减免核销力度，标志着存量经济盘活进入实质性操作阶段。

　　三是，存款保险制度推进抬升存款吸引力。十八届三中全会明确要积极推进存款保险制度的制定。目前该制度建立接近成熟，预期加快落地。存款保险制度的建立将意味着国家信用从金融体系中退出,让位于市场化的银行信用和金融体系信用，这意味着理论上将不存在"刚性兑付",来自高风险产品的"劣币驱逐良币"传递效应将会弱化。

　　四是，人民币国际化引入存款"活水"。人民币国际化坚持推进并持续优化其路径，版图由最初的亚洲邻国、欧洲大陆，继而扩展至中东国家。最新发布的《人民币国际化业务白皮书（2014）》预计，目前海外人民币资金存量已达2.6万亿左右。此外，2014年前三季度中国企业海外并购市场继续保持活跃势头,交易总数量为176宗，较去年同期上升31%，创历史新高。

　　虽然机遇并未丧失，三季度存款下降仍为商业银行经营敲响了警钟。近年来，银行经营中忽视"长尾效应"，重理财、轻存款的现象突出。重新审视负债业务，如何管理存款上升为重要任务，既要扩大核心存款，为业务增长提供低成本资金保障，更要扩展客户夯实负债基础，使业务增长与客户基础的扩大保持协调同步。存款的竞争体现为客户资产综合配置能力的竞争。在新的市场环境中，商业银行惟有摒弃原有的利润管理模式，建立新的基于客户价值管理的盈利模式，才能突围。

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