米尔肯研究所专家陈天宗和克罗登(KevinKlowden)在MarketWatch撰文指出，阿里巴巴在美国上市一事很可能成为一个契机，推动中国政府进行更加深入和彻底的金融改革。

　　不久前，阿里巴巴(BABA)登陆纽约证券交易所[微博]，是一个重大的标志性事件，充分体现了预期、机会和压抑已久的需求的巨大影响。

　　这背后隐藏了两条故事主线，一是大家想要获得进入中国市场通道的强烈愿望，二是由于透明度的缺乏，中国投资的回报依然难以预言。

　　中国电子商务巨头现在已经晋身世界最大上市公司之列。对于阿里巴巴创始人、执行董事长马云[微博]而言确实是个了不起的成就，英语教师出身的他，当年在杭州创建一家翻译社时，为了今天看来区区一点小钱伤透了脑筋。这笔IPO高达250亿美元的融资总额也一举超过了之前的中国农业银行和工商银行，后两者的上市融资额度均为220亿美元左右。

　　毋庸赘言，支撑着这空前IPO交易规模的，是投资者想要分享世界第二大经济体增长的需求。只是，这次上市是在美国进行，因为这个国家对于资本流动和公民的投资机会有着严格的限制，中国的普通投资者是无缘参与的，而这也恰恰说明了中国还需要进一步让资本市场自由化，通过金融创新扩大企业获取资本的机会。

　　事实上，正是因为这种现实，马云在IPO之前，才不得不通过向雅虎(40.75,0.23,0.57%)(YHOO)和软银(SFTBY)出售股份的办法去筹措他需要的巨额资金。不过，马云确实让这些投资者的利益受到了可靠的保护，为了准备IPO，他在全球各地进行了超过一百次报告，也再度证明了海外投资者对中国市场和那里的创新企业的热心。

　　中国重要企业在海外市场上市的记录可以说是良莠不齐。比如嘉汉林业这家曾经的多伦多市场市值最高林业公司，以及公交车广告公司中国高速频道，都因为会计欺诈丑闻而一败涂地，提醒着投资者对于中国投资机会相关的炒作必须高度警觉。2011年，嘉汉林业股价暴跌，最终被债权人接管，让股票投资者损失惨重。因为中国企业而受到伤害的投资者名单还在不断变长，而空头卖家现在也对中国企业再度兴趣高涨。可是，阿里巴巴的支持者强调，有若干因素将使得这一IPO注定与众不同：

　　国际知名度：阿里巴巴已经有了自己响亮的品牌和令人尊重的地位，而他们在国内市场的领先地位更进一步强化了其分量，要知道，在中国市场上，谷歌(577.36,1.00,0.17%)(GOOG)这样的外国公司都是玩不转的。

　　得到证明的销售和利润：有人将阿里巴巴描述为eBay[微博](EBAY)和亚马逊(322.44,0.62,0.19%)(AMZN)的混合体，他们营收的不断增长趋势有可靠的记录来证明。相反，那些近年来声势可观的互联网公司如推特(51.58,-0.16,-0.31%)(TWTR)，到现在还没有显示出令人信服的，推动营收大幅度增长的能力。

　　本国市场统治性地位：阿里巴巴堪称是中国迄今为止最成功的互联网公司，据报道，他们控制着中国线上零售市场大约80%的份额。这样一个不可撼动的地位显然很可能带动他们在其他领域的成长。

　　人们比较担心的一个关键领域是管理透明度。不过迄今为止，他们的缺陷显然并没有吓住潜在的股东们。机构投资者、对冲基金、交易公司等为了得到他们的股票都排起了大队。无论是前IPO估值达到盈利的44倍，还是缺乏透明度，抑或是弯弯绕的管理模式——阿里巴巴未能在香港上市正是因为这个——都不足以吓退投资者。哪怕在晦暗的管理结构之下真的隐藏着“四十大盗”，也无法熄灭大家对阿里巴巴的热情。
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